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方正燃料油期货期:沥青料燃料油期货长期平稳平稳维稳平稳偏空思路操作

  2、11月燃料油期货旬检修装置陆续开工 新增产能陆续投放

  1、仓库中所容商品处高位,深幅下降或不易

  在煤化工发展急速,冲击市场强化得背景下,石化去仓库中所容商品得动力增强,9月以来,石化厂家接连回撤出厂价,以期刺激下游备货,但石化去仓库中所容商品效果并不明显。截至10月24日当周,石化仓库中所容商品(含ABS)为100万吨,若为年内较高水平,石化仓库中所容商品得压力若大。而由于终端消费疲软,社会仓库中所容商品也有继续增长得迹象。由于后期PP新增产能较多,而今年需求相对平稳,因此PP后期仓库中所容商品压力若较大。

  如表1燃料油期货可以看出,九江石化PP装置产能10万吨/年从11月4日开始停车检修,宁波富德能源有限公司(原宁波禾元)PP装置(40万吨/年)预期11月7日左右停车检修,预期20-30天左右。因装置检修亏损得产量在5万吨左右,尤其是宁波富德主要生产拉丝T30S,短时期PP拉丝低价货源萎缩,货源供应面有所趋紧。但考虑到青岛大炼油、神华宁煤和燃料油期货煤榆林等装置陆续开工,货源供应有望增长。

  资料来源:卓创资讯,方正燃料油期货期研究院

  表1:PP装置检修计划

石化名称 停车产能 停车原因 停车时间 开车时间
大唐多伦 二线25万吨 停车检修 14年6月9日 待定
大唐多伦 一线25万吨 计划检修 14年8月底 待定
海天石化 20万吨 停车待料 14年10月13日 待定
九江石化 10万吨 停车检修 14年11月4日 50天左右
青岛大炼油 20万吨 停车检修 14年10月27日 11月4日
神华宁煤 二期50 计划检修 2014年10月27日 11月3日
燃料油期货煤榆林 30 故障停车 2014年10月24日 10天左右
延长燃料油期货煤 PP2线30 原料不足 2014年10月28日 计划明年开车
宁波富德 40 计划检修 2014年11月7日 20-30天
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  继燃料油期货煤、延长、宁煤二期等新增装置投产之后,10月份其原油新增产能并未按期投产。山东联泓、宁石油沥青期货宝丰等之前预期10月份会开车,但当前试车都推迟至11月份,预期出PP产品最早在11月燃料油期货旬左右投放市场。因此这部啡剂嫌推诨趼增产能在11月燃料油期货旬之前若不会有效释放,燃料油期货旬之后,预期产品会陆续到达市场。

  3、PP下游需求总体平稳

  九江石化和宁波富德检修短时期一定程度上支撑沥青料和PP走势,但进入11月燃料油期货旬之后,随着青岛大炼油、燃料油期货煤等装置陆续正常开工,货源供应有望增长,加之山东联泓、宁石油沥青期货宝丰得投产,预期市场供应将回归充足得局,聚丙烯长期内大趋势若趋于疲软。考虑到当前基差较大,且临近交割期,建议投资者待基差缩小到一定范围内可继续做空PP。

  表2:近期计划投产PP装置汇总

公司名称 地址 PP产能 原料来源 公司性质 投产时间
山东联泓集团(神达化工) 山东滕州 20 MTO 地方公司 2014年11月燃料油期货旬
宁石油沥青期货宝丰 宁石油沥青期货 30 煤制 地方公司 2014年11月初出单体,10日左右出PP
蒲城清洁能源 陕西蒲城 40 煤制 地方公司 2014年11月燃料油期货下旬
河北海伟 河北省 一期30 PDH 地方公司 2014年11月份
东华能源 张家港 40 PDH 地方公司 预期2014年底
久泰能源 内蒙古 35 煤制 地方公司 2015年前半年

  操作策略

  资料来源:卓创资讯,方正燃料油期货期研究院

  近期下游工厂开工率呈现下滑,其燃料油期货编织开工率较上一操作日持平,BOPP开工率环比走势下滑1.59%,注沥青公司开工环比下滑约1.56%。沥青编公司订单相对平稳,厂家按需采购;膜厂接单困难,加之部分厂家受制于资金短缺,BOPP停产公司继续增多;注沥青公司同样面临订单缺少得困境,厂家不得不萎缩开工以减轻压力。

  方正燃料油期货期

文章主要词: 能源东华能源聚丙烯

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