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原油期货上市的影响 内容来源:中国石油期货网 转载请注明出处
    对于中国原油期货上市,业内倍加期待。了解我国石油市场现状可知,海关总署数据,2016年中国进口原油38101万吨,与2015年同期相比增长13.6%;而中石油官方微博称,截至今年7月,中国上半年进口原油2.12亿吨,同比增长13.8%。

    目前中国进口原油量已经达到国内消费量的近70%,中国应该有自己的原油期货,更多的中国原油企业也希望参与到上期能源的原油期货交易。中国进口原油量仍在大幅增长,作为全球重要的原油生产和需求国,中国没有国际油价话语权,更没有规避油价波动风险的有利平台。

    而原油期货的上市,为国内企业提供了最佳的套保工具。中国石油企业希望通过上期能源的平台,参与到国际油价波动中,让全球最大原油进口国中国可以在原油定价上发挥更大作用,进而在国际原油定价中有自己的话语权。但只有中国、英国和美国的原油期货联动,才能实现中国原油期货的标杆作用。

    据了解,目前英国布伦特原油产品是以英国北海和中东等地的原油作为标的,而美国WTI也是以美国原油作为标的,因为原油不同,因此其价格也就有了差别;但国内的油价远远高于国际市场油价,这是目前的现实情况,投资者大多了解亚洲溢价的含义和成因。

    我国原油期货上市后,还需要增加影响力和活跃度,不是中国原油期货的上市,其亚太地区的标杆就可以自然而然达成,中国原油的进口量是一个主要的指标,但是交易量也是另一个指标,甚至是更主要的指标——只有更大的交易量,这意味着有更多的投资者参与,其定价权才有更大的话语权。

    国际投资者可以参考美洲地区、亚太地区和欧洲地区的原油定价来交易。以北京时间为例,白天投资者用上期能源的原油期货作为主要的参考价格;而从下午17:00起,就可以通过布伦特作为标的;等到21:00后,以WTI为标的,这样一来,全球油价就可以实现联动。

    投资者还可以跨市套利方式,在不同的地方套利。上期能源上市,国内的石化企业便拥有了新的金融工具,可以借助这一工具进行避险管理和套期保值。另外中石化和地方炼厂等具备原油进口权的企业,也可以进行部分进口原油的交割。原油期货由于其天然的高关注度属性,上市后势必较为活跃,对带动金融市场的发展,具有积极的意义。

    我国原油期货的设计理念,是国际平台,净价交易,保税交割,人民币计价,境外投资者会不会参与,主要还是和我国的原油期货政策息息相关。上期能源交易量的高低,是市场和入市的交易商决定的,不是可以人为加大的。

    上期能源的设计架构能否在上市后得到参与者的认可,认可程度有多高,将决定其交易量有多大。话语权的争夺是一个漫长的过程,不是一蹴而就的,欧美也用了20多年才做到。上海原油期货依旧任重道远,当然一旦上市,就具有里程碑式的意义,要通过正规途径炒期货。

    由于原油期货上市初期的严格监管,按目前的机制,散户参与较难。上期能源每手1000桶,目前国际油价在45美元/桶左右,1000桶/手就要30万元以上。即便以期货10%甚至是5%资金的方式进行操作,也不是一般散户的资金量可以参与的。这时候可以交易石油沥青期货,走势和原油期货一致,可以替代。

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