原油期货上市两周年汇报 原油期货最低佣金开户

石油期货网www.oilprice.cn版权信息，转载请注明

    原油期货上市两周年汇报：近期油价波动很大，恰逢sc合约上市两周年，我们来进行评估和展望。

    本文的重点就是：成交持仓、国际比较、价格形成、实货交割、套期保值等几个层面，分析我国原油期货上市以来的行情和成交，总体来看稳步发展。如需交易原油期货，可以联系本网客服，商品期货最低佣金，可以网上开原油。

    评估展望：上市双年，平稳筑基   

    本网优惠活动：期货开户最低佣金，商品期货直接给最低手续费加收，永久优惠。

    成交持仓：持仓量迅增，投机度回落

    2018年成交持仓稳步上行。2018年3月26日原油期货上市首日，持仓量1779手成交4.2万手。此后持仓稳步上行，至年底接近3万手；在引入做市商制度并下调费率后，成交量大幅上行至最高33万手。◼2019年持仓稳定成交回落。高频做市贡献成交短期大增，但持仓增速不及成交，导致成交持仓比值高位，一度成为国内投机度最高品种。通过做市业务调整，使成交量有落回落；持仓量则维持稳定，年均同比增加45%。◼2020年持仓数量大幅增加。原油期货最低佣金开户，2020年国际油价大幅波动，国内原油期货持仓亦迅速增长，三个月内增长超三倍。截至2020年3月25日，SC总持仓量达到11.5万手。成交持仓比亦降至1.5，接近国际原油期货正常水平。

    国际比较：全球第三，差距仍大

    SC是全球第三大原油期货。2020年1-3月，Brent/WTI/SC/Oman 日均持仓量分别为256/219/6/0.6 万手，日均成交量116/157/8/0.6 万手。Brent/WTI的持仓量是SC的40/34倍，SC未来发展空间仍然巨大。◼SC境外投资者参与度提升。截至2019年底SC境外/一般法人/特殊法人持仓占比分别为20%/30%/30%，交易量占比分别为15%/25%/10%。Brent和WTI约2/3持仓来自生产/贸易/消费企业，约1/3来自投资基金。目前国内产业程度仍然有待提升。国内实货保值仍以Brent为主，未来长期若能回流部分现货保值仓位，将有助于完善SC参与结构。

    价格形成：整体估值合理，短期存在分化

    整体估值相对合理。以DME Oman估值体系参考，SC盘面价格偏离程度90%以上时间在±3美元/桶之内。Brent/SC盘面比价波动主要影响因素包括：人民币汇率、油轮运费、Brent与Dubai/Oman价差。油轮运费在2019年10月和2020年3月出现过两次大幅上行，对内外盘比价产生了较为明显影响。◼存在短期价差偏离。原油期货最低佣金开户，除估值体系内生因素影响外，交割行情、资金操作、交易规则等原因也可能会导致内外盘价差短期偏离。例如2018年8月首月合约SC1809交割前市场预期变化导致的价差波动，以及2020年3月外盘大幅波动，内盘因涨跌停板限制连续两个跌停板导致无法与外盘同步，使价差

    实货交割：模式逐渐成熟，油种相对集中

    交割功能发挥良好。SC上市以来累计交割16次，交割总量2047万桶，交割金额91亿元。所有合约平均交割比例约50%，其中SC1809，SC1912 两合约达到100%交割率。◼巴士拉轻油是主要交割油种。SC上市以来累计生成注册仓单1372万桶，其中巴士拉轻油/阿曼原油/上扎库姆/卡塔尔海洋油分别注册932/350/50/50 万桶。巴士拉轻油占据68%。◼中石油大连库累计注册仓单数量最多。中油大连/中化兴中/中油湛江/上海洋山/册子岛累计注册仓单474/388/272/160/78 万桶。中石油大连库交割油种主要为阿曼油，其他地区均以巴士拉轻油为主。

    套保功能 上游暂无套保需求。

    国内目前主体原油生产商为中石油、中石化、中海油，主要通过内部结算价格供应炼厂。中国原油需求约八成来自进口，国产供应有限，目前暂未在SC上做卖出保值操作。◼中游操作较为成熟。原油期货最低佣金开户，可以联系文末客服。原油贸易商是SC主要操作产业主体。原油保值操作较为成熟，联油、联化、中化、振华、部分外资企业和民营炼厂均已开始通过SC进行套保/套利操作。成品油虽长期相关性较高（0.8），但短期可能发生较大偏离，操作模式仍需继续探索。◼下游初步开始尝试。2020年随油价回落至低位，部分航空公司、货运企业亦开始尝试通过SC进行买入保值操作。
 
    上游生产商宏观配置主观交易量化对冲投资机构价格锚定产业机构风险转移中游贸易商中游炼厂下游消费商卖出套保买入套保上下游同步保值锁定贸易/加工利润内外盘面套利增加贸易利润原料买入保值降成本成品卖出保值防跌价上海原油期货基准价格形成合格投资标的合格保值标的能满足流动性支持，原油期货最低佣金开户，继续扩大市场容量历史数据充分可用，自由市场公开透明风控体系灵活调整，避免出现极端风险价格形成机制合理，紧跟现货市场变化远月合约提高成交，形成连续交易结构主力合约逐渐后移，避免风险集中近月丰富交易工具体系，匹配精准保值需求适时引入配套政策，推动基准价格形成。

上篇：没有了

下篇：sc原油期货上市两周年 2020年3月26日价格360.0元每桶