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虽然我国原油期货经过多年的筹备,目前就要上市了,但投资者也要充分认识到其中的风险和挑战。
我国原油期货是国际化期货品种,引入了境外投资者,以人民币计价结算,日前上期能源发布了关于原油期货上市有关事项的通知,境外特殊非经纪参与者、境外客户可以使用外汇资金作为保证金。目前上期能源规定可用于作为保证金的外汇币种为美元,折扣率为0.95。
原油期货不同于其他商品期货,交易制度有很多方面的创新,原油期货面临的问题。
需要注意的是,虽然我国原油期货交易过程中,境外投资者期货保证金实行的是封闭管理,专户存放,但交易和监管的风险控制难度大,监管机构需要对可能出现的外汇波动造成的风险予以重视和提前应对。
很多境外投资者都担忧原油期货的流动性,交割政策等事项,另外还有中国的期货法律法规。
我国原油期货上市后,还将面临一些挑战,客户目前对于中国原油期货上市初期的交易活跃度、流动性没有底,对于价格是否能有效体现国内供需关系,是否能很好发挥价格发现功能仍不确定,另外对于交割是否能顺利进行,也有一些担忧。
中国投资市场的成熟度不高,投资者必须不断提升风险意识,在熟悉了解具体规则的基础上理性参与。据了解,目前境外客户开户相对比较少,境外客户一方面担心国内原油期货市场的流动性问题,另一方面对于国内市场的监管情况、政策导向等还不是最了解,需要进行一段时间的观望。
原油期货面临的问题,我国没有成熟的现货市场做铺垫,市场结构不合理。原油是大宗商品里面对储藏、运输、交割等要求最高,且背景最复杂的一个品种。
原油期货开户门槛高,也是考虑到原油期货的投资风险,和上市初期的平稳运行。原油期货面临的问题,原油期货上市后的问题,原油期货上市后的挑战,与黄金白银一样,要想顺利推出原油期货现货市场的发展程度很重要,没有成熟且发达的现货市场做铺垫,期货市场基础是很薄弱的。
国内对于炼油市场仍然没有完全放开,市场集中度非常高,价格存在垄断风险。目前国内具有原油开采权的企业只有“三桶油”,具有进口原油使用权的企业也只有少数一些地炼企业,这导致在期货市场上能够注册仓单的企业寥寥无几。
我国原油期货交割单位是1000桶或1000桶的整数倍。最小出入库是20万桶,国内只有少数企业能满足这样的交割规模。
而对于多头而言,虽然只要能够开具增值税发票的企业就能够参与交割,但是能够使用原油的企业数量也为数不多,这就造成了原油期货上市之初市场的多空力量不对等。如何解决这一问题,也是市场急需解决的问题。
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