高硫燃油期货和低硫燃油期货走势的影响因素

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高硫燃油期货走势影响因素：

随着欧美对俄罗斯石油制品制裁生效，高硫燃油的地缘、物流甚至俄罗斯燃料油产量下降预期带来的支撑有望出现，俄罗斯主动原油减产50万桶/天，若出口维持则高硫燃油产量有下降预期；四月俄罗斯炼厂即将检修，高硫燃油供应或有下降；

高硫燃油裂解价差低位，俄罗斯炼厂将尽可能生产成品油，高硫燃油产量逐渐下降。需求端高硫燃油最大的利空天然气止跌企稳，高硫燃油加工经济性高位，美国炼厂进料、中东大炼化炼厂进料、中国进口燃料油替代稀释沥青需求均将处于高位，高低硫价差高位刺激高硫燃油加注需求提升。高硫燃油裂解价差将迎来确定性反弹趋势。

低硫燃油期货走势影响因素：

低硫燃油裂解价差仍在低位，高低硫价差持续收窄有两个驱动：BD价差持续走弱压制高低硫价差、柴油利润不断回落。尽管2月5日对俄制裁生效柴油供应偏紧，但裂解价差回落或反映前期柴油裂解价差高位反映制裁预期，制裁生效预期兑现柴油供应缺口不及预期。中长期低硫燃油供应压力仍在，高低硫燃油价差多关注。

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