二季度全球重质原油供需 原油和燃油期货走势

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原油期货走势：

二季度原油供需存改善预期。一方面，原油供应增幅有限：欧佩克维持减产、俄罗斯减产延长至六月、美国原油产量增幅缓慢。另一方面，需求存在修复潜能：全球交通出行高位提振汽油消费需求、经济数据出现见底回升迹象或提振油品工业需求。基准情形下油价估值存在上行空间，若金融压力缓解，短期深跌或是买入机会。风险情形是金融系统危机诱发美欧经济深度衰退，则油价下方空间打开。

燃料油期货走势：

高硫燃料油价格跟随国际油价强势上涨，FU2305合约收盘价3084元/吨，较前一工作日收盘价涨5.73%；FU2309合约收盘价3041元/吨，较前一工作日收盘价涨3.15%。高硫燃料油基本面坚挺，新加坡上周重质馏分油库存减47万桶至2257.8万桶。OPEC+再度减产后，二季度全球重质原油供应有望继续收紧，新加坡高硫燃油裂解价差有望持续走强。国内FU2305合约进入交割月份，期货盘面博弈加剧，FU2305-FU2309月差结构发生显著变化，月差收盘价由前一工作日的-31元/吨上涨至43元/吨。

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