原油期货品种主要观点 油价跌至低位原因分析

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原油期货品种主要观点

5月份，供应端OPEC+将实施减产，伴随约100万桶/日的环比减量，供应预期收紧；需求层面，欧美步入出行旺季，海外需求有一定支撑，

国内原油需求预计边际持平，需求端稳中偏强；宏观方面，加息进入尾声有利于流动性压力缓解，利于风险资产的风险偏好回升，但仍需警惕海外高利率政策带来流动性危机。

整体而言，5月份原油供需结构存边际改善预期，随着油价跌至低位，做多油价的风险收益比增加，关注油价走低后的做多机会。

4月初，OPEC+宣布意外减产的情况下，油价跳空高开，延续高位运行了一段时间，之后由于短期供应充足、俄罗斯出口原油未见减少以及海外银行业危机反复、需求疲弱的情况下，油价上涨乏力、持续走弱，4月份布油整体运行区间介于77-88美元/桶；

4月美油和布油管理资金净持仓先增后减；欧佩克4月石油日产量较3月减少19万桶至2862万桶。
自5月份OPEC+将开启减产，环比减产规模约为100万桶/天，减产兑现则将使得供应端进一步收紧，若减产兑现不及预期，则供应紧缺预期也将缓解，关注减产国的减产兑现情况。

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