原油期货市场定价跟原油供需结构的关联

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沙特100万桶/日减产计划的落地及其8月份延续减产的计划使得供应预期收紧，市场已定价俄罗斯供应稳定，美国下半年小幅度回购SPR1200万桶对油价有所提振但幅度较小，关注伊朗潜在供应增量的利空。

需求方面，海外旺季下汽油需求以及炼厂开工均有支撑，国内汽强柴弱，但炼厂整体利润较好，国内需求也较为稳定。

宏观方面，市场预计7月美联储加息25bp，关注6月美国CPI数据，后期市场或围绕9月利率政策反复交易，在美国核心通胀仍有韧性情况下，预计9月加息预期也将逐渐抬升，油价金融层面仍有一定压力。

整体而言，市场定价原油供需结构收紧预期，基本面驱动向上，海外加息以及经济转弱预期或压制油价上行空间，油价重心或有抬升，但仍延续震荡格局不变。

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