首单清洁能源持有型ABS表现强劲，扩募提上日程
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金融创新让绿色资产“活”起来
——市场首单清洁能源持有型不动产资产支持证券表现强劲
9月30日，由远景能源有限公司（以下简称“远景能源”）携手泰康资产、财通资管联合发起的市场首单清洁能源持有型不动产资产支持专项计划——“泰康资产-财通-远景新能源持有型不动产资产支持专项计划（碳中和）”（以下简称“远景能源ABS”）完成首次产品分红。在底层资产保留足够流动资金的前提下，本次远景能源ABS的年化现金派息率仍保持在较高水平，相较于目前我国已发行上市的能源公募REITs的平均收益率高出近四成。
“在中国风电产业持续‘反内卷’的大势之下，风电行业通过创新打破僵局，向外拓展资源、开启良性循环势在必行。远景希望把优质风电电站长期、稳定、可测算的现金流做成市场化、标准化的‘碳中和服务工具’，用金融创新让绿色资产‘活’起来。”远景能源新业务部总经理杨敏骅介绍，远景能源ABS产品化、标准化将复制到更多优质资产，不仅为我国风电产业的高质量发展提供了创新路径，也将让更多产业链伙伴便捷获得绿电、参与投资，共同推动供应链协同脱碳、加速全价值链的碳中和进程。
安全稳健的“底层资产”
“远景能源ABS底层项目为不带补贴的平价风电上网项目，收入构成中不含国家可再生能源基金发放的补贴，因此每年现金流的可预测性和稳定性较强。”杨敏骅表示。
据了解，远景能源ABS的底层资产是河北魏县恒朋风电项目。项目安装17台EN-200/5.5兆瓦和1台EN-182/6.5兆瓦远景能源陆上智能风机，总装机为100兆瓦，预计年均提供绿电约2.3亿千瓦时，主要核心大部件均出自远景深度自研自制供应体系。项目同时配置30兆瓦时/0.5C远景智慧交易型储能系统，从电芯、PCS、EMS、BMS到SCADA系统全栈自研自制，以及1座配套110千伏模块式升压站。
依托首创的“产销一体”风储运营模式，远景通过技术创新与数字化能力打通了“发-储-配-用-交易”全链条，实现从发电预测、负荷管理到电力交易、储能优化的全周期协同，以科学合理的方式降低大部件、消纳和电价三重风险，为电站资产20年稳健收益保驾护航。
项目半年运行数据显示，项目上网电量1.5亿千瓦时，综合利用小时数超1500小时，场站能量可利用率99.1%；RBA收入可利用率高于95%，风场电价高于市场平均交易价格水平，给投资者带来稳定的电费和绿色环境收益。
标准化的“碳中和服务工具”
“从市场痛点出发，我们携手上交所及其他合作伙伴共同推动了远景能源ABS的上市发行。通过对风电资产份额化处理，为有绿电需求的制造业客户提供更加灵活且更有经济性的碳中和解决方案，更好地适配制造业中小客户的电力脱碳需求。”杨敏骅说。
丰田通商（中国）有限公司（以下简称“丰通中国”）是该产品的认购企业代表。丰田通商（上海）有限公司副总经理中山孝太郎表示：“丰田通商中国集团企业持续通过分布式光伏、工厂节能、能源管理等多种手段实现自身的碳减排目标。此次参与投资远景能源ABS产品后，我们能够获得长期稳定的绿色环境权益，是深化落实集团的碳减排工作安排、丰富碳减排手段的重要举措。”
“以往的清洁能源资产投资大部分通过资产直接交易来实现，门槛相对更高，参与难度大。本次远景能源ABS不同于传统的风电场大规模投资，允许企业根据自身需求通过部分投资的方式参与，能更好更灵活地满足企业低碳转型的真实需求。”中山孝太郎说。此外，不同于此前市场中已经发行的新能源REITs产品，远景能源ABS能够避免绿色权益的“双重计算”问题，从而满足海外法规中对ESG合规、SBTi审计、CDP披露等方面的严格要求。
此前，丰通中国曾与远景联合打造中国首个碳中和汽车经销店，并在零碳工厂，能源管理和碳管理平台以及绿电/绿证交易等方面拥有丰富的合作积累。这也成为丰通中国此次选择投资远景能源ABS的重要依据。
助力构建多层次REITs市场
我国正持续优化绿色金融体系。专家指出，直接融资能更精准匹配特定投融资需求，尤其直接融资项下资产证券化产品更为适配清洁能源生产性不动产“重资产投入、长运营周期、现金流稳定”的特性。
然而，对于周期波动明显、收益分布长期化的风电项目而言，如何衡量稳定现金流和市场化定价，仍是一个极大的现实挑战。相较公募REITs，持有型不动产ABS不设票面利率，弱化主体信用、看重资产信用。在结构设计上，能够在风险可控范围内设计灵活收益分配机制，更加契合新能源资产高成长、长周期的特征，成为一条被验证的路径，与公募REITs形成有效互补。
行业人士表示，远景能源ABS以企业自建风场的稳定现金流为底层资产，通过标准化与份额化设计，使风电项目具备了被资本市场识别、定价和配置的可能，为新能源资产挖掘新的可能，同时也是构建多层次REITs市场的重要一环。
“首次收益分配的不俗表现也再次坚定了远景后续将更多优质新能源资产打包成标准化产品进入资本市场，推动绿色资产证券化常态化的信心。”杨敏骅透露，远景能源ABS的扩募计划也已提上日程，相关推进工作已经启动，有望年内完成。（于淼）
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