现货市场弱势运行 期货LH交易注意及时避险

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现货价格近期大幅波动但仍以弱势运行为主，产能对应前期的收紧阶段保守估计9月前难以出现明显改善，但需求方面依旧维持弱势难以驱动价格上行。市场预期提早启动，供需双弱价格维持高位震荡。现货实际走向建议结合需求变化评判，可重点关注出栏均重变化状况。

6月底全国能繁母猪存栏4277万头，较上月环比增加2.02%，当前能繁母猪存栏量为正常保有量的104.3%，能繁母猪存栏维持正常波动范围。目前行业盈利较好，产能出现小幅回升，农业部基于当前数量也发布预警建议继续核减低效产能防止明年生猪出栏过量供应。

盈利状况较好带动仔猪价格上涨，预期有限导致母猪价格并未跟随，目前15kg仔猪价格维持840元/头状态，50kg母猪价格仍在1800元/头。虽然对于下半年生猪价格预期较强但考虑到春节前出栏状况预期8月仔猪市场会有所降温。生猪期货周报分析，仅供参考。

16家上市企业2022年6月出栏量1034.17万头，环比下降7.45%。目前看上市企业方面产能相对稳定，前期产调减影响也有显现，但整体变化幅度不大。预计后续出栏到三季度结束前将维持小幅下行状态。

2022年6月全国规模以上屠宰场合计屠宰量为2413万头，环比减少4.62%，同比增加9.68%。环比减少说明目前需求不佳，屠宰场减少开工保障生存，同比增加则有赖于行业集中度提高以及政策助推的影响。规模屠宰场的屠宰量下降，代表目前消费状况较为低迷，需求难以支撑价格。生猪期货周报分析，仅供参考。

当前消费状况较去年同期下降明显，供给支撑猪价高位，需求压制肉价下行，屠宰方面减少开工降低亏损。目前盈利状况不佳，开工受到一定限制。

盘面提前给出消费有限恢复预期，但消费弱势难以兑现，价格跟随现货震荡。基本面上供给收紧的预期在10月至11月之前可能很难缓解，但消费现实难以为盘面带来有效的上行驱动。产能去化的支撑能否兑现仍需进一步讨论。消费方面驱动不足近期盘面或有震荡注意及时避险，下半年建议重点关注下游消费以及政策调控对猪价的影响。

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