原油期货价格展望4月11日 原油供给端分析


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1 原油期货价格展望

OPEC+超预期减产带动油价上行,可能进一步推高通胀,加剧市场对激进加息的担忧,
美国多项经济数据疲软,下周三CPI数据将对美联储后续政策作进一步指引。

供给方面,OPEC+超额减产,将下半年供应偏紧的预期提前至第二季度,需求方面,美国石油产品需求上升,仍处于历史绝对值低位。
库存及月差方面:美国EIA商业原油库存止涨下跌,OPEC+超额减产扭转第二季度累库预期,带动近月油价以及月差上行,两油的back结构有所加深。

油价处于震荡区间上沿,市场逐步消化OPEC+额外减产带来的超涨风险,要看到海内外需求有实质改善,或者美联储暂缓加息,将有可能形成上行突破。油价上方压力仍在,留意下行风险。


2 原油供给端分析

2月OPEC产量上涨:OPEC-13原油总产量上涨11.7万桶/日至2892万桶/日。其中尼日利亚领涨7万桶/天,
沙特产量增加6万桶/天。总体来看OPEC产能受限,产量低于计划配额。

沙特产量小幅上涨:2月,沙特原油产量增加6万桶/天至1036万桶/天。
伊朗产量基本与上月持平:美国对伊朗的制裁仍未完全解除,伊朗原油产量上涨至257万桶/日水平。
美国原油产量持平,截至3月31日当周,美国原油产量保持1220万桶/日。

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