本周国际油价下跌原因 油价主要的利空因素

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国际油价短期受到经济担忧情绪及减产热度降温，短期存下行预期，长期仍有上涨动力。

油价下跌主要的利空因素为：欧美央行继续加息意愿仍存，抵消了美国商业原油库存下降和中国经济强劲带来的利好，抑制油价上行。

国内上海原油期货价格震荡，4月25日最新价格为567.8元/桶，一手1000桶，一手保证金大概十万元。

供应消息面影响偏空。宏观方面，美联储褐皮书描绘出的需求前景黯淡，美元走强，大宗商品走势承压。需求方面，海外经济衰退压力限制增长空间，近期海外成品油裂解价差持续走弱，油价整体调整回落为主。

供应方面，OPEC+减产对布油80美元/桶起到支撑，俄罗斯减产并未对原油出口形成影响，供应端未见明显短缺。宏观方面，美国3月通胀低于预期，市场预期美国5月加息25bp后停止加息，美国加息或进入尾声，宏观流动性压力有所放缓。

需求方面，国内五一假期预计推升汽油消费，节前汽柴油备货提振国内原油需求，海外欧美进入出行旺季支撑汽柴油消费，但经济放缓压力仍限制海外原油需求增量。

整体而言，油价回落调整后，布油在80美元/桶位置支撑仍然较强，油价跌破80美元/桶还需海外金融系统风险以及海外经济危机事件的触发，短期布油仍处于80-90美元/桶的震荡区间中，中长期OPEC+减产兑现后供应弹性偏弱，下半年国内需求或有好转，美国加息步入尾声致使流动性压力有所缓解，则油价或进一步上移至90-95美元/桶。

上周内外盘价差偏强震荡，B-W价差走弱，EFS价差震荡走强。

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