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糖企运用期权避险案例 价格波动频繁怎么操作 石油期货网 转载请注明出处

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        案例三:利用熊市垂直价差策略,回避价格下跌风险
1.交易背景
2021年6月初,国内白糖库存偏高,进口增长较快,资金炒作退场,糖价持续下跌,接近5400元/吨。公司库诫高,担心价格跌至5000元/昉右造成存货损失。
根据对市场行情的研判,制定了期权操作策略。公司计划买入执行价5300元/吨 的09看跌期权,防范后期大幅下行风险。同时认为价格难以跌破5000元/吨,决定卖 出执可介5000元/吨的看跌期权,弥补部分权利金赛用。
2.交易过程。
公司在6月中旬以45元/吨的价格买入执行价5300元/吨的看跌期权,同时以10元 /吨左右的价格卖出执行价5000元/吨的看跌期权,综合成本约35元/吨。在公司愿意 付出的成本范围内。
3.交易效果
(1)该操作策略适用阶段,是市场影响因素较多且较为不确定时期,价格波动 频繁的同时有继续向下的可能。此时食糖生产期刚结束,除了国内糖源还有进口糖 源,国产糖价格不具备竞争优势的前提下,采用该策略能避免一定程度的亏吨,特别 是中小型贸易商,手中持有少量现货、资金不算充裕的情况下,运用该策略能在一定 髅上抵消急速下跌带来的亏损。
(2)该操作策略执彳形吉束,8月份,期货价格上涨到5600元/吨左右,公司持有 的两个看跌期货均自然到期结束。现货销售价格也比期权组合入场时高出近300元 /吨,相当于以35元/吨的成本防范,获得了后期现货存货的州直。
作为生产、贸易企业,至7、8月份,公司还有少量的现货存货,该时间段价格 波动比较频繁,且糖价下跌逼近生产成本,参考期权合约价差,采用先买入后卖出的 期权策略,来实现收益,降低亏损风险度。若不参与期权交易,一直持有现货,在价 格大幅下跌时,公司将出现亏损。
该操作模式向陕西一家、广西两家贸易公司进行了推广,三家公司均在2020年 产业基地活动中了解到期权并开户,于2021年开始期权操作,运用该案例,在行情震 荡加剧的时机中找到了盈利点。

上篇:预计市场大跌概率小 白糖企业用什么期权策略

下篇:白糖产业基地怎么不断尝试更多的策略组合

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