春节过后：关注SC原油期货跳空高开机会

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【市场情况】

春节假期过后，市场情况有所变化。虽然地缘局势仍紧张，但并未对原油供应造成直接影响。然而，美国的经济数据略显混乱，降息预期有所降低，但美联储官员倾向于夏季开始降息。上周美国EIA商业原油库存大幅累库，需求仍未从寒冷天气中恢复，炼厂开工继续下滑，但考虑到美国经济的韧性，短期内油价仍维持强势。

【节后操作建议】

考虑到春节假期后的市场情况，建议在开盘首日关注SC期货的跳空高开机会，不建议追高，可适当关注回调后的做多机会。布油参考79-86美元/桶。对于燃料油市场，这些因素可能会影响新加坡的燃料油进口，因此需要密切关注相关市场动态。

尼日利亚丹格特炼油厂近期发出招标，出售两批燃油出口货物，这是该炼油厂新近投产后的首批货物。据三位消息人士透露，首批货物为6.5万吨的低硫直馏燃料油，已由托克公司中标，将于2月底装船。另外，还有消息人士称，第二次招标约为6万吨的石脑油。

路孚特的数据显示，由于船舶到港量增加和成品供应紧张，低硫燃料油（LSFO）将继续保持强势。LSEG石油研究部认为，这种强势短期内将持续，因为印尼的原料供应有限，印尼将于2月中旬举行大选，3月份开始斋戒，这增加了汽油需求。然而，来自科威特6.15万桶/日的Al Zour炼油厂产量的增加将限制低硫燃料油进一步上涨的空间。

另一方面，高硫燃料油（HSFO）仍处于较弱水平。由于制裁解除后委内瑞拉储存产量供应充足，以及中国对廉价俄罗斯炼油原料的需求下降，农历新年前的补库需求减少，HSFO价格持续下跌。

【节后操作建议】

考虑到燃料油基本面变化不大，整体偏强，特别是在原油带动下可能持续冲高。建议节后以单边多单思路为主，燃料油短期压力位在3.15-3.25区间；低硫燃料油（LU）压力位在4.35-4.45区间。同时需持续关注高低硫价差变化。

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